自2024年9月低点以来，浙江荣泰股价飙涨超700%，涨幅仅次于板块“榜首妖”的上纬新材。那么，这场本钱狂欢还能疯多久？
在迸发之前，浙江荣泰股价曾几近腰斩，估值一度跌至13倍。但谁也没想到，短短一年时间内，它竟成为人形机器人赛道涨幅“第二妖”。
从2024年9月底开端，A股迎来了一波微弱反弹，科学技能板块成为商场绕不开的主线。而行将迈入商业化量产的人形机器人，更是被资金爆炒追捧——板块指数大涨超160%，且不断改写前史新高。
更为要害的是，以公募基金为首的组织开端张狂抱团浙江荣泰。2025年一季度，公募持有浙江荣泰比例达16.9%，较上季度陡增14.7个百分点，成为公募加仓最狠的机器人龙头。
6月，宁德年代旗下宜宾晨道新能源公司减持近1%股份。作为浙江荣泰上市前的财政出资者，减持后它从第三大股东退守至第五。
9月初，公司董事兼总经理郑敏敏累计套现超9200万元。此外，原第八大个人股东戴冬雅也于近期套现了近1亿元。
国际首富马斯克曾抛出惊人猜测，到2040年，人形机器人的数量将超越人类，达100亿，未来乃至有或许到达300亿至500亿台。
他更是屡次引导商场，Optimus的长时间价值或许远超特斯拉轿车事务，乃至足以支撑特斯拉成为一家市值25万亿美元的巨子。
这种人形机器人的庞大叙事，无疑为商场注入了很大的幻想空间。这也是支撑包含浙江荣泰在内的多家人形机器人概念股超百倍估值的崇奉地点。
2025年4月，浙江荣泰以4亿估值价格并购了上海狄兹精细机械有限公司51%股权，一举杀入人形机器人赛道。
根据协议，狄兹精细开创股东许诺2025-2027年累计完成净赢利不低于7000万元，分年方针别离为800万、2700万和3500万。若顺畅达到，也将为浙江荣泰带来不小赢利奉献。
但这并不是要害，商场真实垂青的是狄兹精细的技能水平。由于人形机器人还未大规划量产前，产品技能实力才是中心竞赛力的体现，品牌力、商业化途径才能都是非必须的。
据发表，狄兹精细已完成直径3mm及以下微型丝杠的C1级精度量产。相比之下，较早跨界的双林股份把握的是C2级技能，震裕科技则完成的是C3、C5级。要知道，丝杠的精度等级直接决议了机器人传动系统的准确性和安稳才能，数字越小，代表精度越高。
丝杠不仅是人形机器人中技能门槛最高的部件之一，也是价值链中的重要环节。据东吴证券测算，丝杠约占Optimus总成本的16%，毛利率超60%，远高于电机、减速器和传感器。再加上当时国产化率仍低，天然成了本钱热捧的方针。
除技能处于榜首队伍外，狄兹精细还借力浙江荣泰在新能源轿车范畴与特斯拉树立的协作伙伴关系，顺畅打入了Optimus供应链。
现在可承认的是，狄兹精细的行星滚柱丝杠已进入Optimus Gen3的测验阶段，估计2025年四季度完成小批量供货。
一起，其微型滚珠丝杠也将应用于Optimus Gen3的灵活手。要知道，特斯拉第三代机器人的单手微型丝杠用量将添加5-10个，进一步推升单机价值。
可以说，能否打入特斯拉这样的链主企业工业链，直接决议了未来能否在剧烈竞赛中分得一杯羹。
现在，国内人形机器人格式初显，头部企业包含宇树、华为、智元、天工等，大本营会集在浙江、广东、上海和北京。海外则以特斯拉Optimus和Figure为代表。
其间，Optimus被商场认为是有实力与国内龙头正面竞赛的强有力对手。谁能与它协作，谁就握有了当下性感的本钱故事，也成为了估值放大器。
另值得注意的是，最近几个月，马斯克已逐步将精力放回特斯拉运营，尤其是AI和机器人范畴。Optimus的量产进程也不断加快，乃至有音讯传言称2026年的量产方针将高达5-50万台。
即使特斯拉轿车事务体现恶化，美股商场却并不失望，股价逆势上涨，迫临前史前高。在这一布景下，A股包含浙江荣泰机器人工业链在9月迎来了一波加快迸发。
不可否认的是，当时A股人形机器人概念股，本来主营事务大多来源于新能源轿车。只要主业增加较好，且能继续为机器人事务“输血”，商场才乐意给更高估值。
事实上，公司开创人葛泰荣配偶这些年的创业进程，便是一部“追热门，踩风口”的前史。
2003年之前，葛泰荣配偶长时间从事羊毛衫生意，赚得了榜首桶金。之后，他们在浙江嘉兴凤桥镇的乡下建立村办集体企业“嘉兴市荣泰电工器材厂”，也便是浙江荣泰的前身。
前期，公司首要运营小家电云母制品，规划小、技能门槛低，归于典型的城镇作坊式工厂，在商场中困难探索。后来，全球小家电工业链逐步向我国搬运，本乡品牌也开端兴起。浙江荣泰也顺势拿下美的、松下、三星、惠而浦等头部客户。
2013年，葛泰荣配偶作出严重转型决议，切入新能源赛道，研制新能源轿车防火绝缘件。而这一决议计划也成为公司开展前史上的一个重要里程碑。
之后，浙江荣泰成功进入特斯拉、群众、宝马、沃尔沃等供应链，成为热失控防护绝缘件的重要供货商。
随同全球新能源车迸发，公司成绩一路高歌。2020-2024年，营收和归母净赢利年复合增加率别离达32.8%和67.8%，净赢利率也提升至20%以上。
但是从2025年开端，浙江荣泰的增加显出疲态。尤其是第二季度，营收增速仅8.4%，创下有财政数据发表以来单季最低纪录，归母净赢利增速也回落至18%。
正是在这个要害节点上，葛泰荣配偶再次出手，杀入人形机器人赛道，并敏捷打入特斯拉供应链。
若没有机器人事务加持，浙江荣泰作为一般轿车零部件供货商，达观估值或许处在20-30倍之间。但现在150多倍的市盈率，明显包含了商场对机器人事务的无限遥想。
在市值调查看来，浙江荣泰未来能在机器人范畴拿下多少比例、奉献多少成绩，还存在巨大不确定性。即使是特斯拉丝杠订单，也要面对北特科技、贝斯特、江苏雷利、五洲新春等一批国内厂商的剧烈竞赛。
此外，浙江荣泰眼下获益于科技风格行情，但商场总会轮动。一旦资金转向周期、消费等轻视值板块，该公司在高溢价下的资金支撑逻辑或将面对检测。
金融大鳄索罗斯曾说：“要取得财富，做法便是认清其假象，投入其间，然后在假象被大众知道之前退出游戏。”
眼下，无论是浙江荣泰，仍是其他机器人龙头概念股，估值或已远远跑在了工业实际的前面。
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